С середины XVIII века Ярославль закрепил за собой право называться «колыбелью русского театра». Первое представление профессиональной труппы под руководством Федора Волкова состоялось 10 июля 1750 г. в кожевенном амбаре купца Полушкина, отчима Федора. Через год у театра появилось специально выстроенное на берегу Волги здание – «театральная хоромина»
С начала XIX в. Волковский театр расположен в центре города на площади, которая также носит имя Федора Волкова.
28 сентября 1911 года, в день открытия здания, решением Ярославской городской думы театру было присвоено имя Ф. Г. Волкова.
С установкой в 1973 году памятника Федору Волкову оформилась одна из центральных площадей города - «площадь искусств» с театром, филармонией (Концертный зал им. Л.В. Собинова) и выставочным залом Союза художников.
В Ярославле проходят международный Волковский фестиваль и студенческий фестиваль «Будущее театральной России».